코스피 하락 이유 3가지, 외국인 1.7조 매도와 중간선거 후 미국 증시 전망

작성 2026.11.04 · 기준 낮 12시 35분(한국시간)

📌 한줄요약

4일 코스피 하락 이유는 미국 중간선거 개표에서 민주당 우세가 굳어지며 AI·반도체주 규제 우려가 커진 데다 외국인 순매도가 이어진 탓이다. 낮 12시 36분 코스피는 5,443.70(-3.63%)까지 밀렸고, 간밤 뉴욕 3대 지수는 혼조 마감했으나 나스닥 선물은 2%대 약세다.

📖 왜 중요한가!

코스피는 이틀 연속 3%대 낙폭을 기록 중이다. 개장 직후에는 미국 반도체주 반등에 힘입어 5,800선을 넘겼지만, 한국 장중에 미국 개표 결과가 쏟아지면서 상승분을 모두 반납했다. 선거 결과가 곧바로 AI 투자 사이클과 반도체 업황의 변수로 읽히는 구조라는 점이 이번 변동성의 핵심이다.

서학개미에게는 오늘 밤 미국 장이 더 중요하다. 한국시간 밤 11시 30분 개장하는 미국 증시가 선물 약세를 그대로 반영할지, 반도체 실적 호재가 이를 상쇄할지에 따라 내일 코스피 방향도 달라진다. 개표가 진행 중이고 상원 판세가 완전히 확정되지 않았다는 점에서, 이 글의 수치는 모두 4일 낮 12시 35분 전후 기준이며 이후 바뀔 수 있다.

🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)

1️⃣ 코스피 하락 이유, 낮 12시 시황

코스피가 5,786.13(+2.43%)에 출발해 장중 5,828.13까지 올랐다가 5,439.54까지 밀렸고, 12시 36분 기준 5,443.70(-3.63%)을 기록함
코스닥은 687.04로 2.46% 하락했고, 유가증권시장에서는 하락 종목이 740개로 상승 종목 148개를 크게 웃돎
유가증권시장 수급은 외국인이 약 1조 6,848억원 순매도했고, 개인이 약 1조 1,132억원, 기관이 약 3,282억원 순매수함
삼성전자는 209,500원으로 4.56%, SK하이닉스는 1,313,000원으로 6.08% 하락하며 지수 낙폭을 키움

하락 이유는 세 갈래로 정리된다. 첫째, 3일 급락의 배경이던 AI 투자 수익성 우려가 아직 해소되지 않았다. 둘째, 민주당이 하원을 가져가고 상원에서도 앞선다는 개표 소식에 데이터센터 규제와 AI 투자 둔화 가능성이 거론되며 반도체 대형주가 먼저 흔들렸다. 셋째, 개장 초 유입된 외국인 매수가 순매도로 돌아섰다. 코스피는 3일에도 3.59% 내린 5,648.79로 마감했고 당시 외국인이 1조 5천억원대를 팔았다. 일본에서도 닛케이225 선물이 3.9%, 토픽스가 2.5% 안팎 밀리는 등 아시아 증시 전반이 약세다.

2️⃣ 간밤 뉴욕 3대 지수와 주도 업종

다우존스30산업평균지수는 51,786.72로 0.38% 하락, S&P500은 7,568.92로 0.36% 상승, 나스닥종합은 25,372.01로 0.83% 상승 마감함
필라델피아 반도체지수가 2.63% 올라 3거래일 연속 하락을 끊었고, 엔비디아 2.29%, 마이크론 2.58%, 브로드컴 3.07%가 동반 상승함
업종별로는 기술이 1% 넘게 오른 반면 필수소비재와 소재는 1% 넘게 내렸고, 애플은 이익률 전망 부진으로 1.90% 하락함
장 마감 후 AMD가 3분기 조정 주당순이익 2.09달러(예상 1.95달러)를 내놓으며 시간외 7~9% 급등했고, 슈퍼마이크로는 9% 넘게, 아리스타는 12% 올라 AI 서버 수요 우려를 일부 덜어줌
변동성지수(VIX)는 20.83으로 1.51% 내렸고, 9월 구인 건수는 752만 3천 건으로 시장 예상(710만 건)을 웃돌아 노동시장이 견조함을 보여줌

지수는 엇갈렸지만 속을 들여다보면 기술주 반등과 방어주 약세가 맞물린 장이었다. 나스닥은 4거래일 만에 처음 올랐고 중간선거일 상승률로는 2010년 이후 가장 높은 수준이라는 집계가 나왔다. 다만 반등 폭의 상당 부분이 장 마감 후 실적과 선거 개표 소식에 곧바로 되돌려질 수 있는 상태다.

3️⃣ 중간선거 개표와 나스닥 선물 전망

CNBC 선거 데스크와 디시전데스크HQ는 민주당이 하원 다수당을 되찾을 것으로 예측했고, 상원은 조지아의 오소프 재선과 노스캐롤라이나의 쿠퍼 승리가 예측되는 등 민주당이 우세함
예측시장 칼시는 민주당의 상·하원 석권 확률을 99%까지 높였으며, 뉴욕타임스 예측 모델도 상원 민주당 우세 가능성을 95% 이상으로 제시함
4일 오전 S&P500 선물은 1.1~1.2%, 나스닥100 선물은 2.1~2.3% 하락했고, 다우 선물은 400포인트 넘게 밀림
텍사스 주지사 선거에서 데이터센터 모라토리엄을 공약한 민주당 후보가 앞서며 AI 인프라 관련주가 시간외에서 약세를 보임

시장이 걱정하는 지점은 정권 교체가 아니라 정책 방향이다. 민주당이 의회를 장악하면 추가 감세와 재정지출이 어려워 국채에는 우호적일 수 있지만, 빅테크와 AI 기업에 대한 규제 감시가 강해질 수 있다는 해석이 나온다. 월스트리트는 텍사스가 미국 데이터센터 전력 용량의 약 27%를 차지한다는 점에서 이 지역 선거 결과를 AI 트레이드의 시험대로 보고 있다. 반면 골드만삭스는 민주당 의회가 데이터센터 세제 혜택을 줄일 수는 있어도 전국 단위 건설 중단은 어떤 결과에서도 가능성이 낮다고 평가했다.

4️⃣ 유가·금리·달러·환율 점검

WTI 12월물은 96.09달러(-0.38%), 브렌트유는 103.60달러(-1.12%)로 마감해 각각 지난달 중순과 초순 이후 최저 수준이며, 4일 아시아장에서 WTI는 95달러 안팎으로 더 내림
미국 10년물 국채금리는 3일 오후 4.951%까지 올랐다가 선거 개표 후 선물장에서 4.89% 안팎으로 내려옴
달러인덱스(DXY)는 3일 101.861로 0.10% 올랐으나 4일 아시아 시간에는 블룸버그 달러 스팟지수가 0.4% 하락했고, 엔화는 달러당 157.55엔, 유로는 1.1254달러로 강세를 보임
원/달러 환율은 3일 서울장 종가가 1,341.0원이었고, 4일 낮 하나은행 고시환율은 1,337.50원으로 낮아짐
금은 온스당 3,940달러 안팎, 비트코인은 7만 6천 달러대로 1~2% 하락함

유가가 내렸다는 점은 한국 투자자에게 반가운 소식이다. 수입 물가 부담이 줄고 인플레이션 우려도 완화되기 때문이다. 하지만 미국과 이란의 협상이 틀어지면 유가는 다시 급등할 수 있어 에너지 가격은 증시의 숨은 변수로 남는다. 연준이 지난달 28일 기준금리를 3.75~4.00%로 동결한 만큼 금리 인하 기대는 크지 않고, 다음 FOMC는 12월 9일이다.

5️⃣ 오늘 밤 미국 증시 전망과 일정

밤 10시 15분 ADP 민간고용(예상 약 7만 명, 직전 9만 명), 10시 30분 미 재무부 분기 국채 발행계획 발표가 이어짐
밤 11시 30분 뉴욕 정규장이 열리고, 5일 0시에 ISM 서비스업지수(예상 54.8, 직전 54.9)가 나옴
퀄컴과 Arm, 우버의 실적 발표가 예정돼 있고, 6일에는 10월 고용보고서가 대기함
JP모건은 민주당 압승 시 S&P500이 4일 약 0.5% 하락하고, 공화당이 상원을 지키면 최대 1% 반등할 수 있다고 예상함

오늘 밤 미국 증시 전망은 선물이 가리키는 약세 출발이 우세하다. 다만 AMD, 슈퍼마이크로, 아리스타의 실적 호조가 반도체 매수세를 받쳐 낙폭이 선물보다 줄어들 가능성도 있다. 국채 발행계획에서 장기물 발행이 늘어나는지도 금리 방향을 가를 변수다. 한국 시장에서는 오늘 밤 미국 반도체주가 버티면 내일 삼성전자와 SK하이닉스가 일부 반등을 시도하겠지만, 외국인 수급이 돌아서지 않으면 반등의 지속성은 제한적일 수 있다.

6️⃣ 중간선거 이후 증시 대응 시나리오

역사적으로 S&P500은 1982~2022년 중간선거 후 1년 뒤 11번 모두 올랐고 평균 수익률은 13.7%로 집계됨
그러나 올해는 S&P500이 이미 연초 대비 10% 안팎 오른 상태여서, 통상의 선거 후 반등이 약할 수 있다는 반론도 있음
에버코어 ISI는 민주당이 의회를 장악한 뒤 새 의회 개원 전에 이란에 대한 군사 행동이 확대되면 S&P500이 연말 6,800까지 밀릴 수 있다고 경고함
반대로 에드워드 존스는 선거발 변동성이 장기 투자자에게는 기회가 될 수 있다고 봄

시나리오는 크게 세 가지다. 민주당이 상·하원을 모두 가져가는 블루웨이브가 확정되면 AI·반도체주와 방산, 은행주는 단기 압박을, 헬스케어와 태양광은 상대적 강세를 보일 가능성이 있다. 공화당이 상원을 지키면 불확실성이 줄며 반등이 나올 수 있다. 세 번째 변수는 선거 이후 이란 정세다. 선거 이벤트 자체보다 AI 실적, 유가, 금리가 연말까지 증시 방향을 더 크게 좌우할 것이라는 시각이 많다.

🔍 정리하면

코스피 하락 이유는 AI 투자 수익성 우려, 민주당 우세 개표에 따른 규제 경계, 외국인 순매도의 세 가지가 겹친 결과다. 3일과 4일 이틀 연속 3%대 약세로 5,400선 중반까지 내려왔고, 간밤 뉴욕 반도체주 반등도 개표 소식에 힘을 잃었다.

오늘 밤 미국 장은 선물 약세 속에서 ADP, 국채 발행계획, ISM 서비스업지수, AMD 실적 효과를 소화하는 장이 된다. 중간선거 이후 증시는 통계상 우상향이 우세했지만 올해는 출발점이 높아 단기 변동성을 감안할 필요가 있다.

💰 투자자 체크포인트

환율이 1,340원 안팎이면 1,000달러는 약 134만 원이며, 환율이 10원 움직이면 같은 1,000달러의 원화 평가액이 약 1만 원 달라지는 만큼 미국 자산 수익률과 환율 효과를 따로 점검할 필요가 있음
나스닥100 선물이 2.1% 내린 상황을 단순 대입하면 2배 레버리지 ETF는 하루 약 4%, 3배는 약 6% 하락 압력을 받는 계산이며, 장중 변동에 따라 결과가 크게 달라질 수 있어 레버리지 상품 비중과 손실 허용 범위를 확인할 필요가 있음
오늘 밤 ADP 고용, 국채 발행계획, ISM 서비스업지수와 AMD 실적이 연달아 나와 변동성이 커질 수 있어 개별 종목은 실적 발표 일정과 이벤트 전후 가격 변동폭을 함께 확인함
국내 반도체 대형주는 외국인 수급 방향과 간밤 필라델피아 반도체지수 흐름에 민감해, 두 지표가 같은 방향인지 점검할 필요가 있음
⚠️ 선거 개표 결과와 이란 정세에 따라 단기 변동성이 급격히 커질 수 있으며, 이 글은 참고 의견이며 투자 권유가 아님

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참고자료
1. 연합뉴스, 뉴욕증시, 중간선거 경계 속 혼조…기술주 반등에 나스닥 0.8%↑, 2026.11.04.
2. 연합인포맥스, [뉴욕증시] 중간선거 불확실성에 혼조…나스닥 0.83%↑, 2026.11.04.
3. CNBC, Stock futures fall on speculation Democrats to win big in midterms, slow data center buildout: Live updates, 2026.11.03.
4. SWI swissinfo.ch(Bloomberg 제공), Stock Futures Slip as Early Count Favors Democrats: Markets Wrap, 2026.11.04.
5. WSJ, U.S. Stocks Mixed Amid Midterm, Iran War Nerves, 2026.11.03.
6. 연합인포맥스, 뉴욕 마켓 브리핑(4일), 2026.11.04.
7. 뉴스핌, [마감시황] 코스피, 외국인·기관 '팔자'에 3%대 하락…5700선 아래로, 2026.11.03.
8. 네이버 증권, 코스피·코스닥·종목 실시간 시세, 2026.11.04 12:36 조회.

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