투자자들, AI 공포발 시장 급락 속 자산가치 중심 주식으로 피신 (FT)

📌 한줄요약

인공지능(AI) 기술에 의한 기존 산업 붕괴 우려로 소프트웨어 주가가 급락하면서, 투자자들이 에너지, 유틸리티 등 복제가 어려운 실물 자산 중심의 '헤일로(Halo)' 종목으로 대거 이동하고 있다는 보도다. <파이낸셜타임스>(FT) 2월 25일자 기사.

📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)

과거 저금리 시대에는 확장성이 뛰어난 자본 경량(Capital-light) 비즈니스 모델이 각광받았으나, 인공지능(AI)의 발전이 오히려 이러한 무형 자산 기반 기업들의 기술적 노후화와 생존을 위협하고 있다. 반면, 복제에 오랜 시간이 걸리고 막대한 비용이 드는 자본 집약적(Capital-heavy) 기업들은 AI의 위협에서 상대적으로 안전한 피난처로 재평가받고 있다. 이는 시장의 주도권이 무형 자산에서 실물 자산으로 이동하는 중요한 전환점을 시사한다.

🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)

1️⃣ 소프트웨어 섹터의 기록적인 시가총액 증발

인공지능(AI) 도구가 기존 산업 구조를 뒤흔들 것이라는 공포로 인해 S&P 500 소프트웨어 지수가 한 달 만에 1조 2,000억 달러의 시가총액 상실함.
Intuit, AppLovin, Workday 등 주요 소프트웨어 기업 주가가 올해 들어 40% 가까이 폭락함.
투자자들이 AI로 인해 자신의 비즈니스 모델이 쓸모없어질 것을 두려워하는 'FOBO(Fear of Becoming Obsolete)' 현상 확산됨.

2️⃣ 실물 자산 중심 '헤일로(Halo)' 주식의 약진

골드만삭스는 자산은 무겁고 노후화 위험은 낮은(Heavy asset, Low obsolescence) 섹터를 '헤일로(Halo)' 종목으로 명명함.
S&P 500 전력 유틸리티 지수는 올해 9% 이상 상승했으며, 에너지 섹터는 약 20%의 수익률 기록함.
Exxon, Chevron과 같은 석유 거물들이 20%대 상승률을 보이며 시장 방어주 역할을 수행함.

3️⃣ 시장 패러다임의 변화와 투자 심리

지난 15년간 저금리 환경에서 승승장구했던 자본 경량 모델이 현재 가장 취약한 고리로 전락함.
방위 산업, 인프라, 제조업 등 자본 집약적 섹터에 대한 투자가 유럽과 신흥국 시장에서도 강세를 보임.
투자자들이 내용도 잘 모르는 섹터에 몰렸다가 AI의 위협론에 과잉 반응하며 매도세가 가속화되는 후기 사이클 현상 나타남.

🔍 정리하면

인공지능(AI) 기술의 급격한 발전은 역설적으로 형태가 없는 소프트웨어 기업들에게는 독이 됐고, 공장과 설비 등 실물 자산을 보유한 기업들에게는 기회가 됐다. 투자자들은 이제 단순한 확장성보다는 AI가 대체하기 어려운 물리적 기반을 가진 에너지, 유틸리티, 방산 섹터에서 안정성을 찾고 있으며, 이는 장기적인 투자 트렌드의 변화를 예고한다는 지적이다.

💰 투자 조언

미국 주식: AI 노출도가 높은 자본 경량 소프트웨어 종목에 대한 비중 축소 검토함. 대신 에너지(XLE), 유틸리티(XLU) 등 실물 자산 비중이 높은 섹터의 분할 매수 고려함.
원자재: 인프라 및 에너지 수요 증가에 따라 원유 및 기초 금속 관련 기업들에 대한 긍정적 관점 유지함.
방위 산업: 유럽 및 글로벌 공급망 재편과 맞물려 자본 집약적 성격이 강한 방산 섹터의 매수 매력도 높음.

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