트럼프 트레이드의 종말... 미국 시장을 외면하는 글로벌 투자자 (FT)

📌 한줄요약

2026년 글로벌 투자자들은 정책 불확실성과 테크 섹터의 부진을 겪는 미국 시장 대신, 상대적으로 저평가된 유럽과 아시아 시장으로 자금을 이동시키며 '안티 트럼프 트레이드' 양상을 보임. <파이낸셜타임스>(FT) 2월 25일자 오피니언면 칼럼.

📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)

과거 트럼프 당선 직후의 미국 우선주의와 규제 완화 기대감으로 유입되었던 자금이 이제는 정책적 기능 부전과 성장 둔화라는 현실에 직면해 이탈하고 있음. 특히 미국 주식 비중을 줄이고 유럽 자산 비중을 역대 최고 수준으로 높이는 글로벌 리밸런싱은 지난 10년간 이어온 '미국 예외주의'가 마침내 변곡점을 맞이했음을 시사함.

🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)

1️⃣ 미국 주식 시장의 상대적 부진과 디커플링

S&P 500 지수가 박스권에 갇혀 정체되는 동안, 미국을 제외한 글로벌 주식 시장은 약 9%의 높은 수익률 기록함.
1995년 이후 미국 주식이 여타 세계 시장 대비 최악의 퍼포먼스를 보이는 해로 기록될 가능성 농후함.
AI 관련주에 대한 회의론과 테크 섹터의 조정이 미국 시장의 매력도를 저하시키는 주요 원인으로 작용함.

2️⃣ '잠자는 숲속의 공녀' 유럽 시장의 부활

뱅크오브아메리카(BofA) 조사 결과, 유럽 자산에 대한 배분율이 역대 최고치를 경신하며 글로벌 자금이 유입됨.
독일의 재정 지출 확대와 경제 회복 기대감이 유럽 주식 펀드로의 기록적인 자금 유입을 견인함.
미국의 정치적 리스크를 피하기 위한 포트폴리오 다변화 수요가 유럽으로 집중되는 추세임.

3️⃣ 미국 경제 성장 둔화와 정치적 리스크

미국 경제 성장률이 연율 1.4% 수준으로 떨어지며 과거의 폭발적인 성장세가 둔화됨.
관세 정책 등 트럼프 행정부의 정책 불확실성이 해소되지 않아 시장의 반등 동력이 약화됨.
투자자들이 단순한 일시적 조정을 넘어선 거대한 재설정(The Big Reset) 단계에 진입한 것으로 분석됨.

🔍 정리하면

과거 시장을 지배했던 트럼프 트레이드는 가고, 이제는 미국 시장의 과도한 의존도에서 벗어나려는 움직임이 뚜렷함. 미국 주식의 핵심 동력이었던 테크 기업들의 성장이 주춤하고 정치적 잡음이 계속되면서, 투자자들은 실질적인 경제 회복 조짐을 보이는 유럽과 여타 지역에서 새로운 투자 기회를 찾고 있음. 이는 단순한 유행이 아닌 글로벌 자산 배분의 구조적 변화로 풀이됨.

💰 투자 조언

🇺🇸 미국 주식: S&P 500 및 나스닥 등 주요 지수에 대한 비중 축소 또는 보수적 접근 권고함.
🇪🇺 유럽 주식: 독일 및 유로존 중심의 ETF(예: VGK, FEZ)에 대한 비중 확대 고려함.
🌏 글로벌 다변화: 미국 제외 선진국 시장(MSCI EAFE)으로의 자산 분산이 수익률 제고에 유리함.

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