9월 하락에 대비하라? 미국 증시 조정 가능성 및 시장 전망 (골드만삭스 등 전문가 의견)

역사적으로 취약했던 9월을 앞두고 미국 증시가 조정될 수 있으며, 대형 투자자들은 이미 이에 대비하는 움직임을 보이고 있다.

미국 증시는 역사적으로 8월과 9월에 부진한 흐름을 보여왔으며, 이를 '9월 효과(September Effect)'라고 부른다. 최근 고용 지표 약화와 같은 경제 신호들이 이러한 계절적 취약성을 강화할 수 있다는 분석이 제기된다. 이는 단순한 우연이 아니라, 시장 참여자들의 심리 변화와 실제 자금 흐름에 영향을 미치므로 투자자들이 주목해야 할 중요한 신호이다. 특히, 헤지 펀드(hedge fund)와 같은 대형 투자자들이 위험 회피 포지션을 취하는 것은 시장 조정 가능성을 뒷받침하는 근거가 된다.

1️⃣ 역사적 데이터로 본 9월 효과

S&P 500 지수는 지난 30년간 8월 평균 수익률 -0.52%, 9월 평균 수익률 -0.81%를 기록했다.
1928년부터 2023년까지의 장기 데이터를 분석하면 9월은 평균 수익률 -1.17%로, 1년 중 가장 부진한 달로 나타난다.

2️⃣ 시장 참여자들의 포지션 변화

개인 투자자 및 단기 트레이더들이 주로 사용하는 레버리지 ETF에서 자금이 유출되고 있다.
반면, 기관 투자자들이 활용하는 금, VIX(변동성 지수), 인버스 펀드 등 헤지 ETF에는 자금이 빠르게 유입되고 있어, 대형 투자자들이 시장 조정에 대비하고 있음을 시사한다.

3️⃣ 골드만삭스 전략가의 시장 분석

골드만삭스 수석 전략가 조쉬 쉬프린(Josh Schifrin)은 인플레이션보다 노동 시장을 가장 중요한 지표로 꼽는다.
최근 고용 지표 약화로 인해 9월 연방준비제도(Fed)의 25bp 금리 인하 가능성이 높다고 전망한다.
인공지능(AI)과 같은 요인으로 증시 상승세가 이어질 수 있지만, 변동성 헤지가 합리적인 전략이라고 조언한다.
5년 만기 단기 국채를 매력적인 투자 자산으로 추천하며, 시장이 경기 침체로 이어질 가능성은 낮지만 조정 가능성에 대비해야 한다고 강조한다.

🔍 정리하면

미국 증시는 역사적으로 9월에 약세를 보이는 경향이 있으며, 이러한 계절적 요인과 최근 약화된 고용 지표가 맞물려 시장 조정 가능성을 높이고 있다. 개인 투자자들이 시장 상승에 대한 베팅을 줄이는 반면, 대형 투자자들은 헤지 상품으로 자금을 이동시키며 위험 회피를 준비하는 움직임이 뚜렷하게 관찰된다. 골드만삭스 전략가는 시장이 경기 침체에 빠질 가능성은 낮다고 보면서도, 단기적 변동성에 대비하여 5년 만기 국채와 같은 안전 자산에 주목할 것을 제안한다. 이는 투자자들에게 잠재적 하락에 대한 대비와 동시에 기회를 포착하는 전략을 수립하는 데 중요한 참고가 될 수 있다.

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