높은 관세에도 트럼프 무역 전쟁이 월스트리트의 공포를 누그러뜨린 이유 <CNBC>
📌 한줄요약
도널드 트럼프 대통령의 관세 부과에도 불구하고, 예상보다 완화된 관세율과 강력한 세계 경제 성장, 낮은 인플레이션 영향, 그리고 금융 시장의 전반적인 완화 덕분에 월스트리트의 경기 침체 우려가 줄어들고 있다. <CNBC> 7월 29일 기사.
📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)
당초 트럼프 대통령이 4월에 위협했던 높은 관세는 경기 침체와 인플레이션 급등에 대한 월스트리트의 심각한 우려를 불러일으켰다. 그러나 미국-유럽연합 무역 협상을 통해 실제 유효 관세율이 예상보다 낮게 책정되면서, 시장의 최악의 시나리오는 피하게 되었다. 이는 강력한 세계 경제 성장 배경, 관세의 예상보다 적은 인플레이션 영향, 그리고 금융 시장의 전반적인 완화가 복합적으로 작용한 결과로 분석된다. 관세가 여전히 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 그 충격이 예상보다 크지 않을 것이라는 인식이 확산되면서, 시장은 경기 침체 가능성을 낮게 보고 있다. 이러한 변화는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 결정에도 중요한 영향을 미칠 것으로 예상된다.
🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)
1️⃣ 완화된 관세율이 경기 침체 우려를 경감
* 트럼프 대통령이 4월에 위협했던 25% 또는 그 이상의 관세율에 비해, 미국-유럽연합 무역 협상 이후 유효 관세율이 15~20% 범위에서 안정될 것으로 보인다. 이는 연초의 한 자릿수 관세율보다는 높지만, 예상 최악의 시나리오보다는 훨씬 낮은 수준이다.
* 이처럼 관세율이 예상보다 완화되면서 월스트리트의 심각했던 경기 침체 우려가 줄어들었다.
2️⃣ 경제학자들이 제시하는 긍정적 요인
* 강력한 세계 경제 성장: 전반적인 글로벌 경제의 견고함이 관세 충격을 흡수하는 데 기여하고 있다.
* 예상보다 낮은 인플레이션 영향: 관세가 물가에 미치는 장기적인 영향이 당초 예상보다 크지 않을 것으로 분석된다. 많은 기업들이 관세 비용을 부분적으로 흡수하거나 우회하는 방법을 찾고 있는 것으로 보인다.
* 금융 환경의 전반적인 완화: 금융 시장의 여건이 전반적으로 완화되어 경기 침체 우려를 완화하고 있다.
3️⃣ 주요 금융기관의 경기 전망 변화
* JP모건 체이스는 4월 관세 발표 이후 60%까지 치솟았던 경기 침체 위험을 현재 40%로 낮췄다. 이는 여전히 높은 수준이지만, 비관적인 전망에서 다소 벗어난 것이다.
* JP모건의 수석 경제학자 브루스 카스만(Bruce Kasman)은 관세가 해외 제품 구매에 대한 세금 인상과 같지만, 그 영향이 미국 경제 성장을 방해할 정도로 크지는 않을 것이라고 언급했다.
* 모건 스탠리의 전략가 마이클 제자스(Michael Zezas)는 여전히 느린 성장과 견고한 인플레이션을 가장 가능성 높은 시나리오로 보고 있지만, 경기 침체는 아닐 것으로 예상했다.
4️⃣ 관세의 지속적인 위험과 불확실성
* 비록 경기 침체 위험이 줄었지만, 관세는 여전히 성장에 억제적인 영향을 미칠 수 있다.
* 트럼프 대통령이 설정한 8월 1일 데드라인 이전에 일본 등 주요 교역 파트너들과 해결해야 할 다른 많은 문제들이 남아 있어, 무역 협상의 최종 결과는 아직 불확실하다.
* 추가적인 무역 갈등 격화는 가벼운 경기 침체로 이어질 수도 있다는 경고도 여전히 존재한다.
5️⃣ 연방준비제도(Fed)의 금리 정책에 미치는 영향
* 미국-유럽연합 무역 협상은 관세가 인플레이션에 미칠 영향을 논의하는 이번 주 연준 회의에 중요한 영향을 미칠 것이다.
* 시장은 이번 회의에서 연준의 금리 인하 조치를 예상하지 않지만, 최종 유효 관세율이 어디에 수렴할지에 따라 연준의 향후 금리 인하 의지에 대한 단서를 찾을 것으로 보인다.
* 씨티그룹의 경제학자 앤드류 홀렌호스트(Andrew Hollenhorst)는 주요 교역국 관세가 4월에 제안된 높은 수준보다 15%에 가깝게 안정화되면서 연준 관리들이 성장 둔화와 인플레이션 상승 위험이 완만할 것이라고 더욱 확신하게 될 것이라고 밝혔다.
🔍 정리하면
도널드 트럼프 대통령의 관세 정책이 월스트리트의 경기 침체 공포를 다소 누그러뜨리고 있다. 당초 우려했던 것보다 낮은 유효 관세율과 견고한 세계 경제 성장, 그리고 관세가 인플레이션에 미치는 영향이 예상보다 크지 않다는 점이 주요인으로 작용했다. JP모건 체이스와 모건 스탠리 등 주요 금융기관들은 경기 침체 위험을 하향 조정하며, 관세가 성장에 부정적인 영향을 미칠 수는 있지만 전반적인 경제 확장을 저해할 정도는 아닐 것으로 보고 있다. 그러나 무역 협상의 최종 결과는 여전히 불확실하며, 추가적인 무역 갈등은 여전히 경기 둔화를 야기할 수 있다. 이러한 변화는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 결정에도 영향을 미칠 것이며, 연준은 관세가 인플레이션과 성장에 미치는 최종 영향을 주시하며 금리 정책을 결정할 것으로 예상된다.
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