2025년 3대 주식 시장 테마... AI, 정책, 그리고 글로벌 유망주! <골드만삭스>
📌 한줄요약
골드만삭스(Goldman Sachs)는 현재 시장을 '철옹성'(bulletproof)으로 진단하며, (1) AI 내러티브의 강력한 확장, (2) 우호적인 정책 환경, 그리고 (3) 선별적인 글로벌 자산으로의 다각화를 2025년 3대 주식 시장 테마로 제시한다. <골드만삭스> 7월 11일 발행 영상 포스트.
📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)
현재 시장은 기존의 불확실성 우려에도 불구하고 긍정적인 요인들이 작용하며 '걱정의 벽(wall of worry)'을 넘어 상승하는 양상을 보인다
🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)
1️⃣ 시장 현황 및 주요 동인
* '철옹성' 같은 시장: 불확실성, 관세 전가 등 기존 악재들이 예상보다 적은 영향을 미치며 시장은 '철옹성'과 같은 모습을 보이고 있다
* AI 내러티브의 부상: 3개월 전 비관적이었던 AI 내러티브가 급격히 낙관적으로 변모하며 S&P 시가총액의 약 31%에 영향을 미치고, 시장을 강력하게 지지한다
* 우호적인 거시 환경: 경기 부양적인 세금 법안 통과와 10년물 국채 수익률 하락, 그리고 금리 인하 기대감은 위험 자산에 매우 우호적인 환경을 조성한다
* 베타 팩터 랠리: 시장이 움직일 때 시장보다 더 크게 움직이는 주식들을 나타내는 베타 팩터가 지난 3개월간 역사적인 랠리를 기록했다
2️⃣ 골드만삭스 커스텀 바스켓의 3대 테마
* AI 테마: AI 승자(AI winners)와 AI 강자(AI power)가 미국 시장에서 가장 뛰어난 성과를 보이며 인기 있는 테마로 부상했다
* 정책 테마: 금융 규제 완화가 중요한 테마로 떠오르며 관련 활동이 활발하게 나타나고 있다
* 글로벌(Rest of World) 테마: 미국 시장 편향이 강하지만, 올해는 유럽 방산, 해외 저평가 경기민감주, 독일 재정 정책, 일본 기업지배구조, 중국 AI, 중국 휴머노이드 로봇 등 선별적인 글로벌 투자 기회가 열리고 있다
3️⃣ AI의 다음 단계와 미래 투자 전망
* AI 확산의 다음 단계: AI CapEx 수혜주 및 AI 전력 수혜주는 이미 가격에 반영되어 있으며
* 생산성 향상과 비용 절감: AI 도입을 통해 생산성을 높이고, 노동 비용 등 투입 비용을 절감하는 기업들이 향후 12개월 동안 시장을 아웃퍼폼할 것으로 예상된다
* 미국 시장의 매력: 미국 시장은 비싸지만 투자하기에 좋은 곳이며, 이익과 자본수익률이 높고 거시 경제 환경도 우호적이어서 밸류에이션 하락은 예상되지 않는다
4️⃣ 단기 시장 전망 및 주목할 요소
* 어닝 시즌 기대: 기업들이 관세에 대비해 재고를 비축한 영향으로, 이번 어닝 시즌의 기업 마진이 예상보다 훨씬 좋을 것으로 전망한다
* 금리 인하 사이클: 오는 9월에 금리 인하 사이클이 시작될 것으로 기대한다
* 관세 리스크: 8월 이후 부문별 관세 부과 가능성이 남아있어, 관세 내러티브의 변화에 주목할 필요가 있다
🔍 정리하면
골드만삭스는 현재 시장을 '철옹성(bulletproof)'이라 묘사하며, 다양한 긍정적 요인들이 복합적으로 작용하여 강세장이 이어지고 있다고 분석한다. 특히, AI 내러티브의 확산과 기업들의 AI 도입을 통한 생산성 및 마진 개선이 향후 시장의 주요 동력이 될 것으로 전망한다. 골드만삭스의 커스텀 바스켓 비즈니스에서는 AI, 정책 변화(금융 규제 완화), 그리고 유럽 방산, 일본 기업지배구조 개선과 같은 선별적인 글로벌 투자 테마가 큰 주목을 받고 있다. 단기적으로는 예상치를 상회할 것으로 기대되는 어닝 시즌과 다가오는 금리 인하 사이클이 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보이지만, 관세 리스크의 재부각 여부는 지속적으로 주시해야 할 요인이다.
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🚨주의: 이 글은 투자 권유를 목적으로 하지 않으며, 특정 금융 상품의 매수 또는 매도를 권장하는 내용이 아닙니다. 투자 결정은 전적으로 본인의 책임 하에 이루어져야 하며, 이 블로그에서 책임지지 않습니다.
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