개도국들, '킹 달러' 그리워하게 될 것 <이코노미스트>

📌 한줄 요약

달러 약세가 개발도상국에 긍정적일 것이라는 기존 인식과 달리, 최근의 약세는 무역질서 재편에 따른 부정적 충격을 동반하며 오히려 개발도상국 경제에 부담을 가중시키고 있다고 <이코노미스트>(The Economist)가 16일 보도.

📖 의미와 맥락

전통적으로 달러 약세는 개발도상국에 긍정적인 영향을 준다. 달러 표시 부채 부담이 줄고, 수입 비용이 낮아지며, 투자심리도 개선되기 때문이다. 하지만 2025년 4월 현재의 달러 약세는 미국의 수요 둔화와 무역 장벽 강화라는 비정상적인 배경에서 비롯된 것이다. 특히 트럼프 전 대통령의 관세 정책은 수출 의존도가 높은 개발도상국 경제에 큰 타격을 주고 있으며, 달러 약세로 인한 기대 효과를 상쇄하고 있다. 더 나아가, 글로벌 기축통화로서의 달러 지위가 약화되면서, 개발도상국은 통화 체제 전환의 위험까지 떠안게 된다.

🔥 핵심 포인트 3가지

1️⃣ 이번 달러 약세는 전통적인 경기 사이클이 아닌 무역질서 재편에 따른 결과임

• 트럼프 전 대통령의 관세 정책이 글로벌 무역 흐름에 충격을 주고 있음

• 미국 내 수요 감소와 무역 장벽이 개발도상국 수출에 직격탄을 날림

• 달러 약세가 기대되는 수입 비용 절감 효과나 투자 심리 개선 효과로 이어지지 않음

2️⃣ 개발도상국 금융 시장 전반의 취약성 심화

• 통화 가치 하락: 베트남 동화 등 주요 신흥국 통화가 달러보다 더 큰 폭으로 하락

• 증시와 신용시장 위축: 신흥국 주가 지수 하락, 기업 신용가치 감소

• 외채 발행 중단: 4월 들어 신흥국이 외화 채권 발행을 전혀 하지 못하고 있음

3️⃣ 달러 중심 통화 체제의 약화가 개발도상국에 이중 부담으로 작용

• 기축통화 다극화 전망: 달러, 유로, 위안화가 패권 경쟁 예상

• 개발도상국은 기존 달러 부채를 안은 채 새로운 통화 체계에 적응해야 하는 부담

• 무역 경로 재편과 거래 비용 증가, 지정학적 리스크까지 겹쳐 전반적 불확실성 증가

🔍 정리하면

달러 약세는 보통 개발도상국에 유리한 환경을 제공하지만, 2025년의 상황은 다르다. 미국의 보호무역 정책과 글로벌 무역질서의 불확실성이 개발도상국 경제에 더 큰 타격을 주고 있으며, 통화 체제 전환이라는 구조적 위험까지 안겨주고 있다. 결과적으로 이번 달러 약세는 개발도상국에 ‘이로운 약세’가 아니라, 복합적인 부담으로 작용하고 있다.

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