미-중 기술 패권 경쟁... 자급자족을 향한 정책과 투자 기회 <골드만삭스>

📌 한줄요약

미국과 중국의 기술 패권 경쟁은 첨단 기술 분야의 우위를 넘어 기술 자급자족 스택 확보를 목표로 격렬하게 전개되고 있으며, 미국은 혁신에서, 중국은 실용적 적용과 글로벌 인프라 설치에서 우위를 점하는 복잡한 양상이다. <골드만삭스>(Goldman Sachs) 12월 10일자 'The US-China Tech Race' 보고서.

📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)

미국과 중국 간의 전략적 경쟁에서 기술은 핵심적인 스위치보드 역할을 하며, 기술, 데이터, 컴퓨팅 파워의 경로를 통제하는 국가가 군사력, 경제적 영향력, 정보 흐름을 포함한 모든 영역에 영향을 미치게 된다. 두 거대 강국이 무역 합의에 도달했음에도 불구하고 기술적 우위(tech superiority)를 향한 경쟁은 그 어느 때보다 치열하며, 이는 양국이 서방 기술에 대한 의존도를 줄이고 자체적인 기술 자급자족 생태계를 개발하기 위한 정책을 추진하는 원동력이다. 이 경쟁의 결과는 글로벌 시스템과 지정학적 구도를 근본적으로 재편할 잠재력이 있어 그 중요성이 결코 과장되지 않는다.

🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)

1️⃣ 기술 패권 경쟁의 네 가지 핵심 영역과 현주소

미국의 우위 분야: 미국은 기술 혁신 (첨단 반도체, AI 프레임워크, 클라우드 인프라, 양자 컴퓨팅 포함)과 글로벌 인재 유치 측면에서 현재 선두를 달리고 있음.
중국의 추격/선두 분야: 중국은 실용적 적용 (물리적 AI, 로봇 공학 등), 디지털 인프라 설치 (특히 글로벌 사우스 지역), 그리고 기술적 자급자족 달성 노력에서 빠르게 격차를 좁히거나 선두를 차지하고 있음.
- 중국은 제조 분야에서 미국의 12배 규모로 로봇 공학을 배치하며, 무인 택시나 수직 이착륙 항공기 같은 첨단 물리적 AI를 적극적으로 테스트 및 배포하고 있음.
- 양자 통신, 극초음속 기술, 배터리 분야에서는 중국이 이미 미국보다 앞서고 있음.
기술 자급자족 전략의 차이: 중국은 서방에 대한 의존도를 줄이는 동시에 서방의 중국 의존도를 높이는 이중 순환 전략을 통해 기술적 독립을 추진하는 중.

2️⃣ 핵심 공급망의 취약점과 정책 방향

반도체: 미국이 혁신 분야에서 약간의 우위를 점하고 있지만, 기술 자급자족 측면에서는 중국이 막대한 자원과 엔지니어링 인재를 바탕으로 달성할 가능성이 가장 높다고 평가됨. 미국의 정책적 노력(CHIPS Act 등)은 중국의 AI 발전 속도를 따라잡지 못할 가능성을 남김.
희토류: 중국이 마이닝, 정제, 자석 생산 등 희토류 공급망 전반을 지배하고 있음. 미국의 희토류 탈중국화 노력은 올바른 회사, 기술, 인력에 투자하지 않아 성공하기 어려울 것이라는 분석이 나옴.
에너지의 중요성: 중국의 희토류 지배력과 풍부한 전력 공급 능력은 미국의 전력 제약과 대비되어 AI 및 광범위한 기술 패권 경쟁에서 중국에게 이점을 제공함. 이로 인해 에너지 자원이 풍부한 중동 국가들이 미-중 경쟁에서 중추적인 역할을 할 전망.

3️⃣ 미-중의 정책적 접근과 장기적 전망

미국의 정책: 2차 세계대전/냉전 시대의 방식과 20세기 후반 미-일 경제 경쟁의 전략을 혼합하여 적용함. 반도체 및 AI와 같은 일부 영역에서 정부 역할을 강화하고, 희토류와 같은 민감한 분야에서는 금융 인센티브에 의존하여 국내 생산 및 구매를 장려함.
중국의 정책: 총체적이고 고도로 조율된 접근방식으로, 체계적인 계획, 막대한 재정 지원 (예: 3단계에 걸친 대규모 IC 산업 투자 기금), 토지 확보 및 인재 양성 지원 등을 포함함. 이러한 정책은 태양광 패널, 전기차를 넘어 향후 반도체와 AI 분야에서 과잉 생산 능력을 초래할 가능성이 높음.
궁극적인 전망: 미국과 중국 중 어느 한쪽도 완벽한 승자가 되지 않을 가능성이 높음. 미국이 청사진을 소유하고(소프트웨어/코드 우위), 중국이 건물을 소유하는(하드웨어/회로 주도권) 형태로 결과가 나타날 수 있으며, 이는 경제와 지정학을 재편할 잠재력을 가짐.

🔍 정리하면

미국과 중국의 기술 패권 경쟁은 혁신(미국 우위)과 적용/설치/자급자족(중국 추격 및 우위)이라는 상이한 영역에서 첨예하게 맞서고 있다. 미국은 AI, 반도체 분야에서 정부 역할을 강화하고 국내 인센티브를 활용하는 반면, 중국은 기술 자급자족을 위해 전 방위적인 국가 주도 투자를 통해 반도체, AI, 로봇공학 등의 전략 분야를 육성하고 있다. 특히 희토류 공급망의 중국 지배력과 에너지 우위는 AI 발전에 중요한 변수로 작용하며, 중동 국가가 주요 지정학적 거점으로 부상할 전망이다. 궁극적으로 이 경쟁은 미국이 기술 개발의 청사진을, 중국이 글로벌 설치 및 하드웨어의 주도권을 갖는 형태로 수렴될 수 있으며, 이는 기술 자급자족을 둘러싼 지속적인 정책적 노력이 투자 시장의 주요 동력이 될 것임을 시사한다.

💰 투자 조언

서구 희토류 채굴 및 정제 회사: 양국이 자체적인 기술 자급자족 스택을 개발하려는 지속적인 노력은 서구의 희토류 채굴 및 정제 기업의 주가 변동에 핵심적인 동인으로 작용할 가능성이 높음.
아시아 기술주 (Asia Tech): 중국의 기술 자급 노력과 미-중 경쟁 심화 속에서 아시아 기술주 전반에 걸쳐 상당한 투자 기회가 존재하며, 이미 올해 높은 성과를 보였음.
AI 및 전력 인프라 관련주: AI 분야의 성장에 따라 데이터 센터의 전력 수요가 증가하며 발생하는 전력 투자 테마에 초점을 맞춤. 핵 에너지, 재생 에너지, 그리고 넓게는 바이오테크 및 방산 기술, 양자 컴퓨팅, 저고도/우주 경제 분야에서도 장기적인 기회가 있을 것으로 판단함.
반도체: 선도적인 반도체 제조 및 장비 회사의 주가는 이미 미-중 기술 개발 관련 요인들을 상당 부분 가격에 반영한 상태임.

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