이시바 총리 사임, 일본 금융시장 향방은? 일본 장기채·엔화 하락 전망 <블룸버그>

📌 한줄요약

이시바 시게루 일본 총리의 사임 발표 이후, 차기 총리 후보의 정책 성향에 따라 일본 장기 채권 가격 하락, 엔화 약세, 그리고 수익률 곡선의 가파른 상승이 예상된다. <블룸버그>(Bloomberg) 통신 9월 7일자 보도.

📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)

이시바 총리가 두 번째 선거 패배 후 사임하면서 일본 금융시장에 큰 불확실성이 조성되었다. 특히 그의 엄격한 재정 규율 기조와 달리, 후임 후보로 거론되는 인물들의 정책 성향에 따라 시장에 미치는 영향이 달라질 수 있기 때문에 일본 장기 채권, 엔화, 주식 시장의 향방에 관심이 쏠리고 있다. 특히 재정 확대론자인 다카이치 사나에 후보의 당선 가능성이 커지면서 완화적 통화 및 재정 정책에 대한 기대가 높아지고 있으며, 이는 시장의 변동성을 키우는 핵심 요인으로 작용한다.

🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)

1️⃣ 장기 채권 가격 하락 및 수익률 곡선 가파른 상승

이시바 총리의 사임은 재정 규율에 대한 우려를 키우며, 이는 장기 채권 매도 압력으로 이어져 채권 가격 하락을 유발한다.
차기 총리 후보들이 재정 확대 정책을 펼칠 가능성이 높아지면서, 특히 초장기 채권의 약세가 지속되거나 심화될 수 있다.
금리 인상에 신중한 일본은행(BOJ)의 정책 기조가 유지될 것으로 예상되면서, 장기 금리는 상승하고 단기 금리는 안정되거나 하락하여 수익률 곡선이 더욱 가팔라질 수 있다.

2️⃣ 엔화 약세 지속

이시바 총리 사임 후 정치적 불확실성 증가와 재정적 관대함에 대한 우려가 엔화에 하방 압력을 가한다.
다카이치 사나에 전 경제산업장관과 같이 재정 완화 정책을 지지하는 인물이 차기 총리로 선출될 경우, 통화 정책 정상화가 지연될 것으로 예상되어 엔화 약세가 심화될 수 있다.
달러-엔 환율(USD/JPY)은 단기적으로 149.10/20 수준까지 반등할 가능성이 있다.

3️⃣ 일본 주식시장 일시적 상승 후 불확실성 증대

정치적 불확실성 완화로 일본 주식시장이 일시적으로 상승할 수 있지만, 이후 차기 총리 후보에 따라 시장의 관심이 이동한다.
다카이치 후보가 당선될 경우, 엔화 약세가 수출 관련 기업들의 실적을 뒷받침하며 일본 주식을 지지할 가능성이 있다.
다만, 채권과 주식 동반 하락 및 엔화 약세가 나타나는 삼중 침체 가능성도 존재한다.

🔍 정리하면

이시바 시게루 총리의 사임은 일본 금융시장에 중요한 변곡점을 제공한다. 재정 규율을 중시하던 이시바와 달리, 유력한 차기 총리 후보들은 재정 확장 정책을 선호하는 경향이 있어 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다. 이로 인해 일본 장기 채권은 매도 압력을 받아 가격이 하락하고 수익률 곡선은 가팔라질 가능성이 높으며, 완화적 통화 정책 기조가 유지될 것으로 보여 엔화 약세는 지속될 전망이다. 반면 일본 주식시장은 단기적으로 불확실성이 해소되면서 반등할 수 있지만, 장기적으로는 차기 총리의 정책 방향에 따라 엔화 약세로 인한 수출주 강세 또는 채권, 주식, 엔화가 모두 약세를 보이는 삼중 침체 가능성을 염두에 두어야 한다.

💰 투자 조언

일본 장기 채권: 이시바 총리 사임 후 재정 확장 우려로 인해 장기 채권 매도 압력이 가중되어 가격 하락 및 수익률 상승이 예상되므로 신중한 접근이 필요하다.
일본 주식: 엔화 약세가 예상되므로 일본 증시의 수출 관련 기업(예: 자동차, 기술 섹터)에 대한 투자를 고려할 수 있다.
외환: 엔화 약세가 지속될 것으로 보이며, 달러 대비 엔화 환율(USD/JPY)이 상승할 가능성에 대비한다.
자산 배분: 채권과 주식 동반 하락 가능성에 대비하여 위험 분산 차원에서 다양한 자산군으로 포트폴리오를 구성하는 것이 좋다.

*Note: 블룸버그 기사에는 자세히 언급되고 있지 않지만 일본 금리 상승은 엔캐리 청산에 따른 미국 금융시장으로부터의 자금 회수로 미국 증시에도 악재가 될 가능성이 있다. 일본 정국 불안에 따른 일본 장기채 및 엔화 하락이 미국 증시는 물론 한국 증시에도 변동성을 키울 수 있다는 점에서 예의주시할 필요가 있어 보인다.

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