'공포 지수'와 VIX를 활용한 시장 변동성 헤지 전략 <CNBC Pro>
자산운용사 Inside Edge Capital의 창업자 토드 고든은 역사상 가장 미움받는 강세장 속에서도 시장의 불확실성이 커지고 있다며, 잠재적 변동성에 대비하기 위해 '공포 지수'로 불리는 VIX(Volatility Index)를 활용한 헤지 전략을 제안한다. <CNPC> 8월 5일자 유료 기사(CNBC Pro).
📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)
미국 증시는 현재 급격한 V자 반등 이후 지속적인 상승세를 보이며 '가장 미움받는 강세장'이라는 별명을 얻었다. 이는 많은 투자자가 시장 하락을 예상하며 진입 시점을 놓쳤기 때문이다. 그러나 연준의 금리 인하 지연 가능성, 인플레이션, 지정학적 긴장 등 시장을 위협하는 요소들은 여전하다. 이처럼 예측 불가능한 시장 상황에서 투자자들은 미래를 예측하기보다 현재의 투자 프로세스를 통제하고 위험에 대비하는 것이 중요하다. 토드 고든의 VIX 헤지 전략은 이러한 불확실성에 대한 실용적인 대비책을 제시한다.
🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)
1️⃣ 시장 과열과 위험 신호
S&P 500은 2024년 말 고점인 6,140을 돌파한 이후 가파른 상승세를 보이며, 기술적으로 중요한 지지선인 6,140 지대를 재확인하지 않았다.
주가 변동률 지표(Rate of Change)가 하락 추세에 있다는 것은 상승 모멘텀이 둔화되고 있음을 의미하며, 이는 상승을 이끌던 매수 세력이 약해지고 있다는 신호일 수 있다.
역사적으로 9월은 S&P 500 지수에 가장 불리한 달이라는 계절성 위험 또한 존재한다.
2️⃣ VIX와 시장의 역 상관관계
VIX 지수는 S&P 500 지수와 분명한 역 상관관계를 가진다. 즉, 주식 시장이 하락할 때 VIX 지수는 상승하며, 이는 옵션 시장의 보험료(공포)가 높아진다는 것을 의미한다.
현재 VIX 지수는 17로 상대적으로 낮은 수준이지만, S&P 500이 사상 최고치를 경신했음에도 VIX가 15 아래로 떨어지지 않는 것은 시장에 대한 투자자들의 불확실성이 여전하기 때문이다.
이는 지속적인 인플레이션, 금리 인하 지연, 지정학적 긴장, 소수 대형 기술주에 집중된 시장 상승(협소한 시장 폭)과 같은 여러 위험 요인에 대한 우려를 반영한다.
3️⃣ VIX 콜 스프레드(Call Spread)를 활용한 헤지 전략
토드 고든은 S&P 500 포트폴리오의 변동성 위험을 헤지하기 위해 VIX 콜 스프레드 전략을 활용한다.
이 전략은 VIX 9월물 23 콜옵션 매수와 29 콜옵션 매도로 구성된다.
이를 통해 150달러의 소액 리스크로 VIX가 29를 넘을 경우 최대 450달러의 수익을 기대하며 시장 하락에 대비할 수 있다.
이 헤지 전략은 시장이 하락하여 손실이 발생할 경우 포트폴리오를 보호하고, 저가에 매수한 우량주를 굳이 매도하지 않고 보유할 수 있게 한다. 시장이 계속 상승하면 헤지 비용(150달러)만큼의 손실이 발생하지만, 이는 포트폴리오 전체의 안정성을 위한 보험료라고 볼 수 있다.
🔍 정리하면
투자 전문가 토드 고든은 S&P 500의 거침없는 상승세에도 불구하고, 시장의 여러 위험 신호를 무시해서는 안 된다고 경고한다. 그는 VIX 지수를 시장의 '공포 게이지'(fear guage)로 활용하여 잠재적 변동성에 대비하는 헤지 전략을 제시한다. 구체적으로 VIX 콜 스프레드 옵션을 통해 소액의 비용으로 포트폴리오를 보호함으로써, 시장 하락 시에도 저렴한 매수 단가로 확보한 우량 종목들을 잃지 않고 보유할 수 있다고 강조한다. 이러한 접근 방식은 미래를 예측하려 하기보다, 리스크를 통제하고 어떤 상황에서도 안정적인 투자 포트폴리오를 유지하는 데 중점을 둔다.
💰 투자 조언
헤지 전략: S&P 500 지수 추종 ETF나 우량 개별 종목으로 포트폴리오를 구축했다면, 시장 변동성에 대비하기 위해 VIX 콜옵션을 활용한 헤지를 고려할 수 있다. 이는 포트폴리오의 전체적인 안정성을 높이는 '보험' 역할을 한다.
#VIX #공포지수 #헤지전략 #토드고든 #주식시장 #S&P500 #변동성 #투자전략 #옵션투자 #시장분석
🚨주의: 이 블로그 자료는 저작권에 의해 보호됩니다. 블로그에서 다루는 내용은 투자 권유를 목적으로 하지 않으며, 특정 금융 상품의 매수 또는 매도를 권장하지 않습니다. 투자 결정은 전적으로 본인의 책임 하에 이루어져야 하며, 이 블로그에서 책임지지 않습니다.
📌 투자 관련 소식을 정기적으로 받아보는 방법
[오픈채팅방] 외신 투자 영어 공부 https://open.kakao.com/o/gPgg0hAh
[텔레그램 | Telegram] 외신 투자 영어 공부 https://t.me/fnnews_en
[RSS 구독] http://fnnewsdigest.blogspot.com/feeds/posts/default?alt=rss