미국 증시의 분열, AI 버블과 경기침체 우려 공존

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미국 증시의 분열, AI 버블과 경기침체 우려 공존





미국 증시가 인플레이션 우려를 담은 FOMC 의사록과 메타의 AI 인력 채용 중단 소식으로 하락 압력을 받는 가운데, 월마트의 부진한 실적과 실업수당 청구 건수 급증은 미국 경제의 경기 위축 가능성을 시사한다.


📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)

현재 미국 증시에서는 주식 시장의 강세장과 실물 경제의 둔화 조짐이 뚜렷한 괴리를 보이고 있다. AI 투자 열풍이 주도하는 기술주 중심의 상승세는 계속되고 있지만, 월마트의 실적과 높아진 실업률은 소비자들이 지출을 줄이고 있다는 신호로 해석된다. 이러한 상황은 과거 닷컴 버블과 유사하다는 경고와 함께, 기술 발전이 소수 빅테크 기업에만 집중되는 선별적 버블일 수 있다는 분석이 제기된다. 이는 투자자들이 시장의 상승 추세와 더불어 잠재적 위험 신호를 동시에 파악해야 하는 중요한 이유가 된다.


🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)

1️⃣ FOMC의 매파적 의사록과 정치적 압박

  • 7월 FOMC 의사록은 대부분의 연준 위원이 금리 인하에 시기상조라는 의견을 모았음을 보여줌.

  • 연준 위원들이 인플레이션 상승을 고용 하락보다 더 큰 위험으로 판단.

  • 도널드 트럼프 전 대통령이 연준 이사를 직접적으로 비난하며 금리 인하를 압박하는 상황 발생.


2️⃣ AI 버블 논쟁: 선별적 버블 가능성

  • 메타의 인공지능 전문가 채용 중단은 AI 투자에 대한 회의론을 증폭시킴.

  • MIT 연구에 따르면, 기업들의 생성형 AI 투자 중 95%가 측정 가능한 수익을 얻지 못하고 실패함.

  • 이러한 연구 결과는 AI 시장이 과도한 밸류에이션과 낮은 투자 수익률(ROI)을 가진 버블이라는 주장을 뒷받침함.

  • 반면, 마이크로소프트, 구글, 메타 등 빅테크 기업은 AI 투자를 통해 실질적인 매출과 이익을 창출하고 있으며, 이는 AI 투자가 합리적일 수 있다는 근거를 제시.

  • 따라서 AI 시장은 전체적인 버블보다는, 빅테크가 주도하는 '합리적 투자'와 중소기업의 '실패율 높은 투자'가 공존하는 선별적 버블 상태로 분석.


3️⃣ 월마트 실적에서 드러난 소비 위축

  • 월마트의 매출은 증가했으나, 주당 고객 방문 빈도가 늘어난 반면 한 번에 구매하는 금액은 줄어드는 스몰바이 소비 패턴이 확인됨.

  • 이러한 소비 행태는 경기 불확실성과 인플레이션 압박에 대한 소비자들의 우려를 반영.

  • 소비자 신뢰도가 하락하고 내구재 구매 의향이 급락하는 등, 전반적인 소비 심리가 위축되고 있음이 드러남.


4️⃣ 경제 지표 악화와 금리 인하 기대감

  • 주간 실업수당 청구 건수가 예상치를 크게 상회하며 노동 시장의 냉각 신호를 보냄.

  • 이러한 노동시장 약화는 연준이 물가 안정과 고용 안정이라는 두 목표 중 고용 부문을 더 중요하게 보게 만들 가능성 존재.

  • 지표 악화로 인해 9월 금리 인하 가능성이 여전히 높게 유지되고 있으며, 다가오는 잭슨홀 미팅에서 파월 의장의 발언에 시장의 관심이 집중.


🔍 정리하면

최근 미국 증시의 움직임은 매파적인 연준의 태도, AI 버블 논쟁, 그리고 경기 둔화 가능성을 시사하는 경제 지표들이 복합적으로 작용한 결과이다. 메타의 AI 인력 채용 중단과 같은 개별 기업 이슈는 시장의 투심을 위축시켰고, 월마트 실적 및 실업수당 청구 건수와 같은 실물 경제 지표들은 소비자와 노동 시장의 약화를 드러냈다. 주식 시장의 강세장이 계속되고 있음에도 불구하고, 채권 시장에서는 30년물 장기 금리의 지속적인 상승이 시장에 대한 경고 신호로 해석되고 있어, 전체적인 투자 환경에 대한 신중한 접근이 필요하다.


💰 투자 조언

  • 주식: 워런 버핏의 버크셔 해서웨이가 2분기에 풀 코퍼레이션(Pool Corp) 비중을 136% 늘린 점을 주목. 이는 미국 수영장 및 부동산 시장에 대한 긍정적 시각을 반영한 것으로 해석할 수 있다.

  • 채권: 30년물 장기 금리가 상승하는 것은 주식 시장의 높은 밸류에이션에 대한 경고 신호로 볼 수 있다. 채권 수익률이 높아지면서 주식보다 채권이 더 매력적인 투자처가 될 수 있다는 분석도 제시된다.


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