미국 경제, 스태그플레이션 임박: 연준 탓 마라... 진정한 원인은 따로 있다! <배런즈>
📌 한줄요약
최근 발표된 고용 지표가 예상을 밑돌고 실업률이 상승했음에도 불구하고, 인플레이션 압력이 지속되며 스태그플레이션 리스크가 커지고 있다. 전문가들은 연준의 금리 정책뿐만 아니라 트럼프 행정부의 관세 정책이 경제 둔화의 주요 원인일 수 있다고 지적하며, 책임 공방이 치열하게 전개될 것으로 전망한다. <배런즈>(Barron's) 8월 1일자 기사.
📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)
오랫동안 호황을 누리던 미국 경제에 스태그플레이션이라는 어두운 그림자가 드리우고 있다. 이는 경제 성장 둔화와 높은 물가 상승이 결합된 최악의 시나리오로, 가계와 기업 모두에게 큰 부담을 안겨준다. 특히, 최근 고용 둔화와 지속적인 물가 압력은 이러한 우려를 더욱 키우고 있다. 도널드 트럼프 전 대통령은 연준의 금리 인하 지연을 비판하며 책임을 전가하고 있지만, 전문가들은 연준의 역할뿐만 아니라 트럼프 행정부의 보호무역주의 정책이 경제에 미치는 부정적인 영향을 함께 고려해야 한다고 주장한다. 이처럼 거시 경제 환경에 대한 논쟁은 향후 정책 방향과 투자 전략에 중요한 영향을 미칠 것이다.
🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)
1️⃣ 예상 밖의 고용 지표 둔화
최근 발표된 고용보고서에 따르면, 비농업 신규 고용이 7만 3천 명 증가에 그치며 시장 예상치에 크게 미치지 못함.
직전 두 달간의 고용 수치도 25만 8천 명이나 하향 조정되어 고용 시장의 둔화가 가속화되고 있음.
그 결과 실업률은 0.1%포인트 상승한 4.2%를 기록, 이는 경기 둔화의 신호로 해석됨.
2️⃣ 지속되는 인플레이션 압력
고용 둔화에도 불구하고 물가 압력은 여전하여, 개인소비지출(PCE) 물가상승률은 전년 대비 3.2% 상승.
식품과 에너지를 제외한 근원 PCE 물가상승률도 2.8%를 기록, 연준의 목표치인 2%에 근접하며 물가 상승 압력이 지속되고 있음을 보여줌.
이는 스태그플레이션의 전형적인 특징인 '고용 둔화와 물가 상승의 결합'을 의미함.
3️⃣ 연준 금리 정책과 책임 공방
시장은 고용 지표 둔화를 근거로 8월 연준의 금리 인하 가능성을 81%로 높게 반영하고 있음.
도널드 트럼프 전 대통령은 제롬 파월 연준 의장이 금리 인하를 지연하고 있다며 강하게 비판.
전문가들은 스태그플레이션의 원인이 연준의 금리 정책뿐만 아니라 트럼프 행정부의 관세 정책 때문일 수 있다고 지적하며, 책임 소재를 둘러싼 논쟁이 격화될 전망.
🔍 정리하면
최근 미국 경제는 고용 지표의 뚜렷한 둔화와 함께 지속적인 인플레이션 압력을 겪고 있다. 이는 스태그플레이션으로 이어질 수 있는 심각한 상황으로, 시장은 연준의 금리 인하를 기대하고 있지만 정치권에서는 책임 공방이 이어지고 있다. 특히, 전문가들은 연준의 통화 정책뿐만 아니라 트럼프 행정부의 관세 정책이 경제 성장을 저해하는 요인이 될 수 있다고 주장한다. 이처럼 복합적인 요인들이 작용하면서 단기 국채 수익률이 급등하고 장기 금리도 상승하는 등 금융 시장의 불확실성이 커지고 있다.
💰 투자 조언
스태그플레이션 리스크가 커지는 상황에서는 성장주보다는 안정적인 현금 흐름을 창출하는 소비재나 필수재 기업에 대한 투자를 고려할 수 있다.
물가 상승 압력이 지속될 경우, 물가연동채권(TIPS)과 같은 인플레이션 헤지 자산의 비중을 늘리는 것이 현명할 수 있다.
단기 국채 수익률이 급등하고 있지만, 장기적으로는 금리 인하가 예상되므로 채권 포트폴리오를 다각화하고 만기를 분산하는 전략이 필요하다.
지정학적 리스크와 관세 정책 불확실성 증가는 투자 포트폴리오의 다각화를 더욱 중요하게 만든다. 미국 외 국제 주식과 자산에 대한 배분 전략을 재고해야 한다.
🚨주의: 이 블로그 자료는 저작권에 의해 보호됩니다. 블로그에서 다루는 내용은 투자 권유를 목적으로 하지 않으며, 특정 금융 상품의 매수 또는 매도를 권장하지 않습니다. 투자 결정은 전적으로 본인의 책임 하에 이루어져야 하며, 이 블로그에서 책임지지 않습니다.
[오픈채팅방] 외신 투자 영어 공부 https://open.kakao.com/o/gPgg0hAh
[텔레그램 | Telegram] 외신 투자 영어 공부 https://t.me/fnnews_en
[RSS 구독] http://fnnewsdigest.blogspot.com/feeds/posts/default?alt=rss