버블 시장에서 살아남는 법: 전문 펀드매니저가 전하는 3가지 투자 교훈 <FT>

시장이 거품인 것이 확실하다 해도, 예상보다 더 오래, 더 높게 상승할 수 있으므로, 상승을 주도하는 소수 종목에 적극적으로 투자하고, 거품 붕괴 신호가 확실해지면 가치주 펀드나 채권으로 전환하는 것이 현명하다. <파이낸셜타임스>(FT) 8월 15일자 칼럼이다.

📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)

현재 시장 상황이 과거의 거품과 유사하며, 많은 전문가들이 하락장에 베팅하고 있지만, 개인 투자자들은 물론 기관 투자자들까지도 시장 수익률을 따라가지 못하는 경우가 빈번하게 발생하고 있다. <FT> 고정 칼럼니스트인 저자 스튜어트 커크(Stuart Kirk)는 닷컴 버블과 2007년 금융 위기를 직접 경험한 전문 펀드매니저로서, 단순히 거품을 경고하는 것을 넘어, 거품 속에서 어떻게 투자해야 하는지에 대한 실질적인 조언을 제공한다. 이 조언은 시장의 비이성적 과열에 대한 합리적인 분석과 함께, 수익 기회를 놓치지 않고 위험을 관리하는 방법을 제시한다는 점에서 중요하다.

🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)

1️⃣ 거품은 예상보다 훨씬 오래 지속된다.

닷컴 버블 당시, 시장이 과열되었다는 경고에도 불구하고 닷컴주 붐은 1990년대 말까지 이어졌고, 다른 시장은 그 이후에도 3년간 더 상승했다.
거품의 끝을 예측하는 것은 불가능하며, 버블이 끝났다고 판단하기 위해서는 IPO 시장의 활성화와 같은 더 많은 과열 신호가 나타나야 한다.
일반적으로 투자자들이 과거의 위기를 잊고 동물적 본능을 회복하는 데 약 10년이 걸린다는 점에서, 현재의 거품은 아직 끝이 아닐 수 있다.

2️⃣ 가격은 상상 이상으로 더 오른다.

나스닥 지수는 1990년대 후반 3년 만에 두 배가 되었고, 이후 1년 만에 50%가 추가 상승했다.
1999년 여름부터 2000년 3월까지, 이미 높은 밸류에이션에도 불구하고 나스닥은 두 배 더 상승했다.
거품의 끝을 예측하고 투자를 줄인 많은 전문가와 펀드매니저들이 벤치마크 수익률에 뒤처지거나 직장을 잃기도 했다.

3️⃣ 거품 시장에서는 패시브와 액티브의 경계를 넘나들며 투자해야 한다.

거품이 시작될 때는 높은 수수료를 지불하는 대부분의 액티브 펀드가 시장을 언더퍼폼한다.
시장을 주도하는 소수의 핵심 종목에 투자하는 것이 효과적이며, 가격 조정 시 추가 매수를 권장한다.
거품 붕괴가 확실해지는 시점(본인이 직감적으로 알 수 있는 시점)에 패시브 펀드로 전환하고, 특히 가치주 펀드나 채권으로 이동하는 것이 위험을 관리하는 좋은 방법이다.

🔍 정리하면

스튜어트 커크는 기고문에서 현재의 주식시장을 거품으로 진단하면서도, 닷컴 버블과 같은 과거 사례를 통해 거품이 예상보다 길고, 상승 폭이 클 수 있다는 점을 강조한다. 따라서 시장의 광기에 편승하지 못하고 하락장에 베팅하는 것은 위험하며, 오히려 거품을 주도하는 소수 종목에 집중적으로 투자하여 수익을 극대화해야 한다고 조언한다. 그러면서 거품 붕괴가 감지되면, 패시브 펀드나 가치주에 집중하는 펀드, 또는 채권으로 신속하게 자산을 재배분하여 위험을 회피할 것을 권한다.

💰 투자 조언

시장을 주도하는 소수 핵심 기술주나 성장주에 대한 비중을 확대하는 것을 고려한다.
거품이 명확해지는 시점에서, 기존에 보유하고 있던 가치주나 방어주의 비중을 줄이고 핵심 성장주에 투자하는 것이 시장 수익률을 따라가는 데 도움이 된다.
시장 분위기가 급변하거나 거품 붕괴의 명확한 신호(예: 모든 사람이 투자에 대해 이야기하는 분위기, 과열된 IPO 시장)가 나타나면, 가치주 펀드 또는 채권으로 자산을 전환하여 위험을 관리한다.

🏷️ 키워드

#거품 #주식시장 #투자 #펀드매니저 #닷컴버블 #수익률 #기술주 #가치주 #패시브펀드 #액티브펀드 #채권 #자산배분 #투자전략 #리스크관리

📌 투자 관련 소식을 정기적으로 받아보는 방법
[오픈채팅방] 외신 투자 영어 공부 https://open.kakao.com/o/gPgg0hAh
[텔레그램 | Telegram] 외신 투자 영어 공부 https://t.me/fnnews_en
[RSS 구독] http://fnnewsdigest.blogspot.com/feeds/posts/default?alt=rss

Fn News Digest

이 블로그 검색