2025년 3분기, 시장을 움직일 4가지 핵심 요인 <모닝스타>
📌 한줄요약
2025년 3분기 시장은 관세, 기업 실적, 세금 및 지출 법안, 금리라는 네 가지 주요 요인에 의해 크게 좌우될 것으로 예상되며, 이에 따라 투자자들은 불확실성 속에서도 장기적인 관점을 유지하고 분산된 포트폴리오를 유지해야 할 필요가 있다는 조언이다. <모닝스타>(Morningstar) 7월 5일자 보도.
📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)
2025년 2분기는 관세 발표로 인한 급격한 하락과 이후 트럼프 행정부의 유연한 태도로 인한 빠른 반등을 경험하며 높은 변동성을 보였다. 이러한 시장의 변화는 투자자들이 단기적인 감정적 결정보다는 장기적인 투자 계획과 분산 투자의 중요성을 재확인하는 계기가 되었다. 3분기에도 이와 유사한 불확실성이 지속될 것으로 예상되며, 특히 미정부의 정책 변화, 기업들의 실적 가이던스, 재정 적자 우려, 연방준비제도(Fed)의 금리 결정 등은 시장의 흐름을 결정하는 핵심 변수가 될 것이다.
🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)
1️⃣ 관세 정책의 불확실성:
* 2025년 4월 트럼프 행정부의 예상치 못한 대규모 관세 발표로 시장이 크게 요동쳤으나, 90일 유예 및 무역 협상 진전 소식에 따라 빠르게 회복하여 사상 최고치를 경신했다.
* 7월 8일 또는 9일로 예상되는 관세 유예 기한 종료를 앞두고 있지만, 현재로서는 정책의 방향성을 예측하기 어렵다.
* 정책의 유동성이 크므로 추가적인 변동성에 대한 대비가 필요하다. 시장은 이미 최악의 시나리오를 반영했지만, 정책 변화에 따라 다시 크게 반응할 가능성도 있다.
2️⃣ 기업 실적 발표 시즌과 관세 영향:
* 7월 중순부터 시작되는 2분기 기업 실적 발표 시즌은 관세가 기업에 미치는 영향을 파악하는 중요한 기회가 된다.
* 1분기에는 관세가 본격적으로 시행되지 않았고 정책 불확실성으로 인해 기업들이 구체적인 실적 가이던스를 제시하기 어려웠다.
* 2분기에는 기업들이 관세 비용을 자체적으로 흡수할지, 소비자에게 전가할지에 대한 정보가 중요하며, 이는 주식 시장과 경제 전반에 큰 영향을 미칠 수 있다.
* 관세의 영향은 소매, 의류 등 특정 산업 분야에 더 크게 나타날 수 있으며, 헬스케어, 유틸리티 등은 상대적으로 덜 영향을 받을 수 있다.
3️⃣ 세금 및 지출 법안과 연방 적자 우려:
* 현재 의회를 통과 중인 세금 및 지출 법안은 미국의 재정 적자에 대한 우려를 심화시키고 있다.
* 세금 감면, 지출 확대, 관세를 통한 보호무역주의 정책은 채권 시장에 부담을 줄 수 있으며, 이는 장기적으로 수익률 상승으로 이어질 수 있다.
* 수익률 상승은 미국 정부의 이자 비용을 증가시키고, 주식 시장의 미래 이익을 잠식하며, 소비자 대출 비용 상승(특히 모기지 시장)으로 이어질 수 있다.
4️⃣ 연방준비제도(Fed)의 금리 결정
* 연준은 올해 말까지 한두 차례의 금리 인하를 단행할 것으로 예상되며, 모닝스타는 두 차례의 인하를 예상하고 있다.
* 연준은 인플레이션과 성장률의 불확실한 전망 속에서 신중한 입장을 유지하고 있으며, 특히 관세로 인한 인플레이션 압력이 심화될 가능성도 고려하고 있다.
* 소비자 신뢰도 하락과 같은 심리적 지표는 악화되었지만, 노동 시장과 같은 후행 지표는 견고함을 유지하고 있어 연준의 정책 결정에 복잡성을 더하고 있다.
* 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서는 금리를 동결하고 9월에 인하를 단행할 가능성이 높으며, 이는 단기 채권 수익률에 영향을 미칠 것이다.
🔍 정리하면
2025년 3분기 시장은 관세 정책의 불확실성, 기업 실적 시즌의 개시, 새로운 세금 및 지출 법안에 따른 재정 적자 우려, 그리고 연방준비제도(Fed)의 금리 결정 등 네 가지 핵심 요인에 의해 복잡한 양상을 보일 것이다. 특히 2분기 시장의 변동성을 고려할 때, 투자자들은 장기적인 관점을 유지하고 다각화된 포트폴리오를 통해 시장의 불확실성에 대비하는 것이 중요하다. 정책의 불확실성이 높은 만큼, 감정적인 투자 결정보다는 냉철한 분석과 분산 투자 전략을 고수하는 것이 성공적인 투자의 열쇠가 될 것이다.
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🚨주의: 이 글은 투자 권유를 목적으로 하지 않으며, 특정 금융 상품의 매수 또는 매도를 권장하는 내용이 아닙니다. 투자 결정은 전적으로 본인의 책임 하에 이루어져야 하며, 이 블로그에서 책임지지 않습니다.
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