관세 문제와 좁아지는 시장 상승세, 2025년 중반 시장 리뷰 (Crossing Wall Street)

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관세 문제와 좁아지는 시장 상승세, 2025년 중반 시장 리뷰 📉 <Crossing Wall Street>






📌 한줄요약

미국 주식 시장은 1932년 대폭락 이후 93주년이 되는 시점에도 트럼프 행정부의 강도 높은 관세 정책으로 인해 불확실성이 증폭되고 있으며, 소수의 대형 기술주만이 시장 상승을 주도하는 좁아진 시장 흐름을 보이고 있다. <Crossing Wall Street>의 7월 8일자 리뷰 기사(CWS Market Review – July 8, 2025).


📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)

현재 미국 주식 시장은 높은 관세 정책으로 인한 불확실성에 직면해 있으며 , 이는 투자 심리와 경제 전망에 부정적인 영향을 미치고 있다. 특히 트럼프 대통령의 상호 관세 부과는 무역 적자의 원인에 대한 논란과 함께 기업의 투자 결정을 지연시키고 고용 시장에도 영향을 미칠 수 있다는 우려를 낳고 있다. 이러한 불확실성 속에서 시장의 상승세가 일부 대형 기술주에만 집중되는 '좁아진 시장' 현상은 전반적인 시장의 건전성에 대한 의문을 제기하며 투자자들에게 주의를 요구하고 있다.




🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)

1️⃣ 관세 정책의 불확실성 증대: 트럼프 대통령은 일본, 한국, 말레이시아, 카자흐스탄 등 14개국에 대해 8월 1일부터 25%의 강도 높은 관세를 부과할 것이라고 발표했다. 남아프리카공화국과 보스니아산 상품에는 30%, 인도네시아산에는 32%의 관세가 적용된다. 이는 당초 90일간 유예되었던 관세 부과를 재개하고 추가적으로 연장된 것으로, 무역 적자가 반드시 불공정 무역 관행의 증거가 아니며 오히려 유리할 수도 있다는 반론도 제기된다. 철강 및 알루미늄에 대한 50%의 타겟 관세와 중국 수입품에 대한 55% 관세 등 특정 품목 및 국가에 대한 고율 관세는 시장에 큰 불확실성을 더하고 있다.


2️⃣ 주식 시장의 반응 및 좁아진 상승세: 주식 시장은 지난주 사상 최고치를 기록한 후 관세 문제로 인해 약세를 보였다. 시장은 4월에 트럼프 대통령의 관세 유예 발표와 함께 바닥을 치고 빠르게 반등했으나, 이는 소수의 대형 기술주인 '매그니피센트 7'이 주도하는 양상이다. S&P 500 상승분의 10%만이 시장을 견인하고 있으며, 이는 이전 몇 년간 22%였던 것과 비교된다. 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 신저가 대비 신흥 최고가 종목의 수가 88개에 불과하여, 역사적으로 이 수치가 100 이하로 떨어지면 시장 성과가 좋지 않을 수 있다는 우려를 낳고 있다.


3️⃣ 거시 경제적 영향 및 연준의 입장: 관세 정책의 불확실성은 기업의 투자 확장을 지연시키고 고용 시장에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 독일 보험사 알리안츠(Allianz)는 올해 미국 경제 성장률 전망치를 기존 2.8%에서 1.4%로 대폭 하향 조정했는데, 이는 현재 관세 수준을 기반으로 한 것이다. 연방준비제도(Fed)는 금리 인하에 신중한 태도를 보이고 있으며, 높은 관세로 인한 물가 상승 압력도 고려하고 있다. 시장 전문가들은 연준이 금리 인하를 시작하면 시장의 폭이 넓어질 것이며, 단기 금리 인하는 보수적인 주식 및 배당주에 유리한 환경을 조성할 것으로 예상한다.


4️⃣ 배당 미지급 ETF 'XDIV' 출시: 라운드힐 인베스트먼트(Roundhill Investments)는 S&P 500 무배당 목표 ETF인 'XDIV'를 출시할 예정이다. 이 ETF는 S&P 500을 모방하지만 배당금을 지급하지 않음으로써, 배당금에 대한 세금 부담을 피하는 것을 목표로 한다. 이는 배당 지급 직전에 보유 종목을 매도하여 배당을 받지 않는 방식으로 운용되며, 세금 부담을 줄이면서 자산 성장을 추구하는 전략이다. 이 펀드는 배당을 건너뛰면서 가격 하락을 피하는 혁신적인 아이디어를 제시한다.




🔍 정리하면

2025년 중반 현재, 미국 주식 시장은 트럼프 행정부의 강도 높은 관세 정책으로 인한 불확실성에 크게 영향을 받고 있다. 이러한 관세는 기업의 투자와 고용 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 우려를 낳고 있으며 , 연방준비제도(Fed) 역시 관세로 인한 인플레이션 압력을 주시하며 금리 인하에 신중한 태도를 보이고 있다. 주식 시장의 최근 상승세는 주로 매그니피센트 7과 같은 소수의 대형 기술주에 의해 주도되고 있으며, 전반적인 시장의 상승 폭이 좁아지는 현상이 관찰되고 있다. 이러한 시장 흐름은 향후 몇 달간 주식 시장의 성과가 좋지 않을 수 있다는 신호로 해석될 수 있다. 한편, 세금 효율성을 높이기 위한 새로운 배당 미지급 ETF인 'XDIV'의 출시는 투자자들에게 새로운 자산 성장 전략을 제공할 것으로 기대된다.


💰 투자 조언

  • 관련 산업 및 기업: 관세 정책의 영향을 직접적으로 받는 산업(예: 자동차, 철강, 알루미늄 등)에 대한 투자 시 관세 부과 여부 및 세율을 면밀히 검토해야 한다.

  • 시장 폭 확대 여부: 현재 소수의 대형 기술주가 시장을 견인하는 '좁아진 시장' 현상이 지속될 경우, 시장 전반의 상승세는 제한적일 수 있으므로 시장 폭이 넓어지는지 주시하며 투자 결정을 내리는 것이 중요하다.

  • 배당 및 세금 효율성: 배당에 대한 세금 부담을 피하고 싶은 투자자는 배당 미지급 ETF인 'XDIV'와 같이 세금 효율성을 높이는 새로운 투자 상품을 고려할 수 있다.



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🚨주의: 이 글은 투자 권유를 목적으로 하지 않으며, 특정 금융 상품의 매수 또는 매도를 권장하는 내용이 아닙니다. 투자 결정은 전적으로 본인의 책임 하에 이루어져야 하며, 이 블로그에서 책임지지 않습니다.


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