미 증시 ‘잃어버린 10년’ 가능성? BCA리서치 전략가 비관적 전망

📌 한줄 요약

미국은 향후 5~10년 동안 경기 침체 없이도 주식 시장에서 부진한 수익률을 보일 가능성이 크며, AI 붐 역시 미국 주식에 큰 도움이 되지 않을 것이라고 전략가 마르코 파픽은 전망함.

📖 의미와 맥락

BCA 리서치의 전략가 마르코 파픽은 미국 자산이 향후 수년간 거의 모든 시나리오에서 수익률이 낮을 것으로 보며, 그 배경에는 지난 10년간의 특이한 투자 환경과 과도한 재정 부양, AI 기술의 글로벌 확산 가능성, 그리고 미국의 보호무역 정책에 따른 글로벌 역풍이 있음. 그는 특히 AI가 미국 기술주의 독점적 성장 엔진이 되지 않을 것이라고 보며, 대신 유럽 자산이 상대적으로 좋은 기회를 가질 수 있다고 지적함.

🔥 핵심 포인트 3가지

1️⃣ 미국 주식의 ‘잃어버린 10년’ 가능성

• 5~10년 투자 시계에서 미국 자산은 대부분의 시나리오에서 부진할 것

• 과거 2010~2020년은 저성장·저물가 환경이 장기 자산에 유리했던 예외적 시기

• 2017~2024년의 과도한 재정 부양은 지속 불가능한 투자 환경을 만들었음

2️⃣ AI는 미국 기술주의 독점 성장 동력이 되지 못함

• AI 혁신은 미국 기업만의 성과로 남지 않고 글로벌하게 확산될 가능성 있음

• DeepSeek 사례처럼 기술은 다양한 국가와 기업에 퍼질 수 있음

• 과거 철도 산업처럼 초기 투자 이후 특정 국가의 독점적 수익으로 이어지지 않음

3️⃣ 유럽 자산의 상대적 매력 부각

• 미국의 보호무역과 자국 우선주의로 인해 글로벌 자극과 개혁이 유럽에 유리하게 작용 가능

• 유럽 자산은 역사적으로 장기적 구간에서 미국을 초과 수익 낸 경우도 있음

• 현재 유럽은 미국 대비 여전히 20% 이상 저평가된 상태로, 가치 회복 여지 존재

🔍 정리하면

마르코 파픽은 미국 주식 시장이 향후 5~10년간 저조한 수익률을 기록할 가능성이 높으며, 이는 경기 침체 여부와 관계없이 구조적인 요인에서 비롯된다고 봄. 과거의 유리한 환경은 끝났고, AI 기술도 미국만의 성장 엔진이 되지 못할 것이라 전망함. 그는 오히려 유럽 자산의 저평가 매력과 정책 변화 가능성을 긍정적으로 평가하면서, 글로벌 포트폴리오의 지역적 다변화를 제안함.

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🚨주의: 이 글은 투자 권유를 목적으로 하지 않으며, 특정 금융 상품의 매수 또는 매도를 권장하는 내용이 아닙니다. 투자 결정은 전적으로 본인의 책임 하에 이루어져야 하며, 이 블로그에서 책임지지 않습니다.